国网这是一个比较现实的问题。

河北此次地产放松政策的出台,我们建议增加对家具板块的配置:一方面家具企业的基本面将触底回升,龙头企业15年净利润增长预计30%-40%;另一方面政策放松也将部分打消市场的悲观预期,家具企业估值也将有所提升,目前主流家具企业对应15年净利润市盈率约17-18倍,具有一定提高空间。年第建议增加家具板块配置:2008-2009年地产刺激政策出台后,2009年家具股普遍涨幅130%-200%,远超同期沪深300指数97%。

成品家具行业跟服装行业非常类似,都属于高库存行业,中小型企业一般根据历史销售情况及对未来消费研判来组织供应链进行生产,企业需承担巨大的采购、配网仓储、配网库存等资金成本。与此同时,我们也看到以索菲亚、物资德尔家居、物资喜临门等为代表的龙头企业依然保持高增长,借助资本市场平台,这些企业正抢占小企业的份额,家具行业的集中度正逐步提高。协议家具与地产行业强相关,政策利好家具消费:家具作为房地产产业链的下游,其消费受到房地产行业的高度影响,历年房地产政策调整都对家具企业销售带来一定影响,历史数据表明家具消费相对房地产周期具有半年至一年的滞后效应。

库存而这一模式的弊端在市场环境变差的时候则体现得更为明显,前端消费需求急剧下降,而企业仍在大规模生产,进而易导致企业资金链断裂。招标投资者习惯根据房地产的晴雨表去窥测家具消费景气,地产是家具股投资的先行指标。

家具业整合加剧,龙头企业份额提升:今年以来中小型家具企业遭遇倒闭潮,富之岛、国网白兰床垫等知名品牌也纷纷关闭,家具行业正面临新一轮的行业整合。

河北根据国金房地产研究员观点:本次出台政策力度超出预期,未来房屋成交量将筑底回升吴向平表示，年第他并不了解虚拟置景技术，但有一点可以肯定，虚拟置景无法替代道具置景。

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